張光平 鄭潤(rùn)祥

進(jìn)入新世紀(jì)后，受益于全球化和國(guó)際和平發(fā)展的大環(huán)境，世界各國(guó)實(shí)現(xiàn)了歷史上少有的快速發(fā)展期，特別是互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代科技紅利的有效釋放，為時(shí)代的進(jìn)步插上了提速飛翔的翅膀。

近年來(lái)，全球科技股市市值持續(xù)高速增長(zhǎng)，表明科技在資本市場(chǎng)定價(jià)機(jī)制中正在發(fā)揮越來(lái)越重要的作用，資本市場(chǎng)對(duì)全球經(jīng)貿(mào)和科技進(jìn)一步發(fā)展作出了更大貢獻(xiàn)。但與此同時(shí)，全球科技股定價(jià)卻仍停留在以現(xiàn)金流為主的傳統(tǒng)定價(jià)模型和理論中，科技的重要成分或影響因子仍未充分納入企業(yè)估值或外匯定價(jià)中。

(資料圖)

MBA教育亟須回歸科技“初心”

我國(guó)MBA教育是改革開放的產(chǎn)物。MBA教育落地中國(guó)，為中國(guó)企業(yè)管理者打開了管理思維的另一扇窗，助推中國(guó)企業(yè)現(xiàn)代管理制度的建立和成長(zhǎng)，加速了中國(guó)企業(yè)管理創(chuàng)新的步伐，對(duì)我國(guó)經(jīng)貿(mào)和金融業(yè)的發(fā)展作出重要貢獻(xiàn)。

經(jīng)過(guò)多年持續(xù)探索和完善，MBA在商業(yè)基礎(chǔ)、理解環(huán)境和個(gè)性化發(fā)展下開設(shè)了細(xì)分課程，主要包括了公司治理、公司理財(cái)以及案例教學(xué)、實(shí)戰(zhàn)演練等。從課程設(shè)置來(lái)看，其在企業(yè)的財(cái)務(wù)分析上以資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表和現(xiàn)金流量表等定量分析為主，幫助企業(yè)評(píng)估其財(cái)務(wù)狀況，從而更好地控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

科技可以幫助企業(yè)更好地利用資源，提高企業(yè)的經(jīng)營(yíng)效率，從而獲得更高的股票價(jià)格或“超額回報(bào)”。從本質(zhì)來(lái)看，企業(yè)“超額回報(bào)”的源頭主要是科技創(chuàng)新。20世紀(jì)初，哈佛大學(xué)開設(shè)的第一個(gè)MBA班是以“企業(yè)科學(xué)管理理論”為基礎(chǔ)，我國(guó)改革開放初期的MBA教育是以科技管理為主要目標(biāo)，顯示出MBA的“初心”是科技管理。在實(shí)際操作中，MBA教育更偏重現(xiàn)金流和短期利潤(rùn)分析，但國(guó)際通行的MBA教材和教學(xué)體系對(duì)于“科技”這一核心要素，僅做了定性上的籠統(tǒng)提及，而未有定量上的科學(xué)度量方法，對(duì)科技這一“超額回報(bào)”對(duì)應(yīng)的第一生產(chǎn)力沒(méi)有給予足夠的重視，亟待在理論上進(jìn)行與時(shí)俱進(jìn)的更新和升級(jí)，將科技對(duì)企業(yè)價(jià)值、貨幣價(jià)值、經(jīng)貿(mào)關(guān)系的影響系統(tǒng)性納入分析框架中，以實(shí)證研究方法有效論證科技進(jìn)步對(duì)全要素生產(chǎn)率等方面的影響。只有利用全球數(shù)據(jù)對(duì)科技進(jìn)行合理科學(xué)地度量，準(zhǔn)確分析判斷科技對(duì)經(jīng)貿(mào)和金融的影響，MBA教育才能重回“科學(xué)”初心，順應(yīng)科技時(shí)代發(fā)展的必然趨勢(shì)，與時(shí)俱進(jìn)地升級(jí)到MTA。

技術(shù)平衡表量化了科技含量與科技價(jià)值

MBA重點(diǎn)關(guān)注現(xiàn)金流和資產(chǎn)平衡表，MTA重點(diǎn)關(guān)注技術(shù)流和技術(shù)平衡表。由于專利是技術(shù)的載體，任何經(jīng)濟(jì)主體在任何時(shí)間內(nèi)自創(chuàng)或引用別人的專利可以統(tǒng)稱為技術(shù)流或?qū)＠?。自主專利與引用專利可形成技術(shù)平衡表或?qū)＠胶獗恚砹私?jīng)濟(jì)體本身的科技含量，可以通過(guò)量化的方式衡量其科技價(jià)值。

作為經(jīng)濟(jì)體的技術(shù)度量標(biāo)準(zhǔn)，技術(shù)平衡表體現(xiàn)了自主專利和引用專利的平衡，對(duì)應(yīng)的是知識(shí)產(chǎn)權(quán)出口使用費(fèi)和進(jìn)口使用費(fèi)。技術(shù)平衡表中知識(shí)產(chǎn)權(quán)進(jìn)出口使用費(fèi)間的關(guān)系，不僅反映在凈出口額和總額上，更重要地反映在進(jìn)口使用費(fèi)對(duì)出口使用費(fèi)的帶動(dòng)上或刺激上，即進(jìn)口使用費(fèi)每增加一個(gè)貨幣單位對(duì)出口使用費(fèi)的帶動(dòng)作用。

作為經(jīng)濟(jì)體的組成細(xì)胞，國(guó)家層面總的知識(shí)產(chǎn)權(quán)進(jìn)口使用費(fèi)對(duì)出口使用費(fèi)的帶動(dòng)作用，實(shí)際上是通過(guò)企業(yè)來(lái)實(shí)現(xiàn)的。在單個(gè)企業(yè)層面上，知識(shí)產(chǎn)權(quán)進(jìn)口使用費(fèi)和出口使用費(fèi)，對(duì)應(yīng)的是利用其他境內(nèi)外企業(yè)知識(shí)產(chǎn)權(quán)所支付的使用費(fèi)和自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)創(chuàng)造的使用費(fèi)，可以進(jìn)行類似地分析比較，推導(dǎo)出企業(yè)層的帶動(dòng)作用。在MBA傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)分析模式中，該類費(fèi)用僅體現(xiàn)于資產(chǎn)負(fù)債表里的專利收入和支付別人的專利使用費(fèi)，MTA采用技術(shù)平衡表的分析方式無(wú)疑能夠更準(zhǔn)確地度量企業(yè)的科技含量和科技價(jià)值。

如果技術(shù)平衡表中自主專利過(guò)低，經(jīng)濟(jì)體或企業(yè)主要受引用技術(shù)主導(dǎo)，則經(jīng)濟(jì)體創(chuàng)新主動(dòng)性難以發(fā)揮。實(shí)證結(jié)果顯示，協(xié)同作用通常在科技自主度超過(guò)相對(duì)自主線的經(jīng)濟(jì)體或自主技術(shù)相對(duì)較高的企業(yè)才會(huì)出現(xiàn)，顯示出科技自主能力提高的重要性。

MTA體現(xiàn)科技時(shí)代的新面貌和影響力

MTA作為MBA在國(guó)際局勢(shì)快速發(fā)展、新經(jīng)濟(jì)業(yè)態(tài)不斷出現(xiàn)大背景下的升級(jí)版本，其教程可在MBA的基礎(chǔ)上增加相關(guān)科技度量和定價(jià)的理論及方法。在筆者看來(lái)，由于科技度量和價(jià)值衡量相關(guān)領(lǐng)域仍處于前期研發(fā)階段，今后數(shù)年，該領(lǐng)域的研究成果將更為豐富，MTA教程也將隨之逐漸完善。

2022年，全球科技股隨整個(gè)股市大盤有所下降，科技股市值與傳統(tǒng)股市市值比例也隨之回落。隨著科技對(duì)經(jīng)貿(mào)、金融乃至就業(yè)和社會(huì)的影響進(jìn)一步凸顯，科技股市市值將很快超過(guò)傳統(tǒng)股市市值。因此，對(duì)科技含量和科技價(jià)值的精準(zhǔn)度量及影響評(píng)估將變得越來(lái)越重要，相關(guān)市場(chǎng)需求也無(wú)疑將有大幅度提高，適應(yīng)相關(guān)需求的藍(lán)?！狹TA教學(xué)和培訓(xùn)也會(huì)有顯著增長(zhǎng)。

黨的十八大以來(lái)，我國(guó)科技創(chuàng)新能力持續(xù)明顯提高，2014至2022年，我國(guó)科技自主度從2.9%提高到23%。但距相對(duì)自主線仍有一定差距，創(chuàng)新型國(guó)家建設(shè)的任務(wù)仍然艱巨。因此，從MBA向MTA的升級(jí)轉(zhuǎn)變?cè)谖覈?guó)更為急需而迫切。MTA可以提升社會(huì)各界的科技重視程度，在全球科技時(shí)代到來(lái)之際，由我國(guó)教育體系在全球率先推出MTA也會(huì)體現(xiàn)我國(guó)在全球科技時(shí)代的新面貌和影響力。面向未來(lái)，我國(guó)的MTA培養(yǎng)院校宜設(shè)立MTA學(xué)位，樹立“科技引領(lǐng)供需結(jié)構(gòu)升級(jí)”的培養(yǎng)理念，將“培養(yǎng)具有自主科技創(chuàng)新精神和國(guó)際科技領(lǐng)導(dǎo)能力的組織管理者”作為培養(yǎng)的重要目標(biāo)開展科技管理教育，幫助MTA學(xué)員確立企業(yè)全面科技管理思想，從而有效預(yù)判全球科技創(chuàng)新動(dòng)態(tài)。為保證科技管理及相關(guān)課程的開展，也要在資金支持、課題立項(xiàng)以及有關(guān)資源配備方面給予政策傾斜和支持，更好地助力以科技管理為核心的MTA教育體系發(fā)展壯大，為我國(guó)在科技時(shí)代實(shí)現(xiàn)偉大復(fù)興、繼續(xù)走在世界前列奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

（作者分別系上海市人民政府參事，中國(guó)科學(xué)技術(shù)發(fā)展戰(zhàn)略研究院高級(jí)顧問(wèn)）