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在現(xiàn)代化產業(yè)體系的模式下，底層要素資產發(fā)生了變化，過去是土地，而在未來，數(shù)據(jù)、技術等會成為更關鍵的底層要素資產。

7月6日，博時基金在深圳舉辦25周年高質量發(fā)展論壇暨2023年中期投資策略會，廣發(fā)證券首席經濟學家郭磊進行了主題為“中國式現(xiàn)代化與資產定價環(huán)境”的演講。

“什么是‘現(xiàn)代化’？就是發(fā)展+戰(zhàn)略目標。所以這樣一個戰(zhàn)略框架，實際上會對未來整個發(fā)展環(huán)境影響深遠?！痹谡搲希谥赋?，海外的現(xiàn)代化都是串聯(lián)式的發(fā)展，也就是先工業(yè)化再城市化、農業(yè)現(xiàn)代化、信息化?！拔覀兊摹幕⒙?lián)推進，其中工業(yè)化和信息化的并聯(lián)是一個關鍵，信息化服務于工業(yè)化的思想，以這個思想為基礎，我們選出最能代表未來發(fā)展前景的行業(yè)，最能代表未來制造業(yè)前景的產業(yè)鏈，希望建立一套現(xiàn)代化產業(yè)體系?！?/p>

郭磊指出，在現(xiàn)代化產業(yè)體系的模式下，底層要素資產發(fā)生了變化，過去是土地，而在未來，數(shù)據(jù)、技術等會成為更關鍵的底層要素資產?！傲硪环矫媸羌痈軛U方式的變化，未來中央政府加杠桿會有傾向方式，比如專項債等?！?/p>圖片來源：博時基金提供

在郭磊看來，我國有三大優(yōu)勢，一是超大規(guī)模經濟體；二是工程師紅利、人才紅利，或者是人口高質量發(fā)展；三是新型舉國體制，“目前我們對現(xiàn)代化產業(yè)體系的認識，還只能處于初級階段，政策框架并沒有完全浮出水面。從政策目前的表述來看，制造業(yè)的補鏈、延鏈、建鏈、升鏈是其中最核心的環(huán)節(jié)?！?/p>

郭磊認為，我國的短板行業(yè)要“補鏈”，比如芯片產業(yè)；新能源車要推動“延鏈”，整個產業(yè)鏈的上下游要跟隨優(yōu)勢產業(yè)建立起來，比如充電樁、動力電池；新興產業(yè)要推動“建鏈”，未來的方向是建立整個產業(yè)鏈，推動應用人工智能+。“最后，是傳統(tǒng)產業(yè)要‘升鏈’，要推動智能化、綠色化、數(shù)字化，這就是現(xiàn)代化產業(yè)體系，這會對中國整體經濟帶來非常深遠的一個影響?！?/p>

“短期來看，中國的現(xiàn)代化產業(yè)體系在快速推進，整個未來的大方向已經出現(xiàn)端倪。戰(zhàn)略性有很大的強化，這是新的階段整個宏觀環(huán)境最大的特點。如果打一個比方，在某種意義上比較像一個初創(chuàng)公司，我們知道對于一個初創(chuàng)公司或者獨角獸來說，短期的盈利和經濟性并不是一個重點，重點更加偏重于中長期的戰(zhàn)略性，而這一點對我們宏觀環(huán)境以及金融市場都將帶來非常深刻的影響?！惫谠谘葜v的最后表示，中國式現(xiàn)代化的框架對資產定價環(huán)境的影響才剛剛開始，會是非常深遠的?！暗谝?，總量彈性在新的框架下可能有一個削弱，但結構彈性可能有一個增強；第二，政策的逆周期的特征可能有減弱，但是跨周期的特征可能有一個大幅度的加強；第三，產業(yè)經濟性目標可能有減弱，但是經濟性目標可能有加強，三個減弱和三個加強對未來資產定價的影響會極其深遠?！?/p>