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周五A股市場出現(xiàn)震蕩中重心回落的態(tài)勢。地產(chǎn)股、消費股下跌使得上證綜指、上證50指數(shù)跌幅較大。智能駕駛等產(chǎn)業(yè)鏈個股相對強硬，驅(qū)動中證1000指數(shù)、中證500指數(shù)相對抗跌。

看來，指數(shù)強弱背離的背后不僅顯露出產(chǎn)業(yè)趨勢的演繹方向，也顯露出資金流動的演繹方向。

近期A股市場的熱點演繹方向出現(xiàn)較為清晰的態(tài)勢。一方面是傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)股的欲振乏力，包括地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈股，也包括市場一度寄予厚望的基建產(chǎn)業(yè)鏈股。另一方面則是疊加了出口與產(chǎn)業(yè)升級多重優(yōu)勢的中高端制造業(yè)股，今年4月底以來，成為A股市場的漲升引擎，其間涌現(xiàn)出多家短期漲幅逾一倍甚至更高數(shù)據(jù)的超級強勢股，比如光伏產(chǎn)業(yè)鏈、機器人產(chǎn)業(yè)鏈、電動汽車產(chǎn)業(yè)鏈等，均成為強勢股的跑馬場。

如此走勢折射出我國產(chǎn)業(yè)引擎的轉(zhuǎn)變，重塑了A股市場的指數(shù)走勢格局。因為，地產(chǎn)為核心的產(chǎn)業(yè)鏈個股，在上證綜指、上證50指數(shù)、滬深300指數(shù)擁有較大的權(quán)重，主要是體現(xiàn)在地產(chǎn)、金融等諸多領(lǐng)域。所以，此類指數(shù)在今年乃至2018年以來的走勢明顯弱于制造業(yè)股占優(yōu)勢的中證1000指數(shù)、科創(chuàng)50指數(shù)、創(chuàng)業(yè)板指、中證500指數(shù)。

與此同時，在相關(guān)行業(yè)指數(shù)的運行趨勢中，制造業(yè)為主要特征的行業(yè)指數(shù)出現(xiàn)了強勁的升勢，而且，相關(guān)行業(yè)ETF份額也是不斷增強，成為吸引A股邊際增量資金的核心引擎，甚至還有部分機構(gòu)資金減持傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)類的行業(yè)ETF份額轉(zhuǎn)而加倉這些新生勢力的行業(yè)ETF，從而放大了這些新勢力的行業(yè)ETF及其對主要指數(shù)的推動力量。

既如此，作為市場參與者，需要正視短線A股市場的壓力，這主要是因為傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)股的資金凈流出以及慣性的力量讓這些指數(shù)重心將繼續(xù)下行。也就是說，金融地產(chǎn)股的疲軟可能會進一步延續(xù)，進而意味著上證綜指、上證50指數(shù)、滬深300指數(shù)可能難有大作為。

不過，更需要重視新勢力指數(shù)的強勁上揚動力。因為，即便在周五指數(shù)全線回落的背景下，智能汽車產(chǎn)業(yè)鏈、光伏產(chǎn)業(yè)鏈個股仍然強硬，智能汽車ETF（515250）更是上漲1.79%，這從一個側(cè)面說明各路資金對新興產(chǎn)業(yè)的認(rèn)同度，從而有望形成合力，推動此類個股進一步上移，也就意味著以這些個股為權(quán)重的新勢力指數(shù)的動力仍強勁，中證1000指數(shù)、中證500指數(shù)、科創(chuàng)50指數(shù)的表現(xiàn)仍可期待。

與此同時，這些新勢力群體還在不斷拓展，一是智能機器人板塊在近期強勁回升，說明市場參與者對中高端制造業(yè)的出口仍持有積極而樂觀的預(yù)期，從而吸引更多的邊際增量資金跟蹤此類個股。二是隨著光伏、電動汽車的市場容量擴容，一些上游的新材料領(lǐng)域出現(xiàn)供求失衡的苗頭，從而使這些產(chǎn)品價格上漲，進而有望出現(xiàn)新的強勢股，為這些新勢力指數(shù)提供新的漲升引擎。

綜上所述，在接下來的8月A股市場，新舊產(chǎn)業(yè)引擎的切換將進一步明顯，新勢力指數(shù)有望率先出現(xiàn)突破行情。因此，在操作中，盡可能將倉位圍繞中高端制造業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈積極布局。

（執(zhí)業(yè)證書：A1210612020001）