7月19日晚間，廣發(fā)基金兩位“王牌”基金經(jīng)理劉格菘和傅友興披露了旗下部分基金的2022年二季報，其最新十大重倉股也隨之出爐。

二季報顯示，由劉格菘管理的廣發(fā)小盤成長在2022年二季度調(diào)低了股票倉位至91.91%，但前十大重倉股變動不大，只有國聯(lián)股份（603613）和福萊特（601865）兩只“新面孔”。

(相關(guān)資料圖)

由傅友興管理的廣發(fā)睿陽三年定開基金則調(diào)高了股票倉位至53.22%，2022年二季報前十大重倉股變動同樣是2家，不過具體標(biāo)的和劉格菘并不相同，新進(jìn)前十的是南方航空（600029）和華利集團(tuán)（300979）。

劉格菘現(xiàn)任廣發(fā)基金副總經(jīng)理、高級董事總經(jīng)理、聯(lián)席投資總監(jiān)、成長投資部總經(jīng)理，證券從業(yè)年限12年。

從業(yè)績表現(xiàn)來看，二季度廣發(fā)小盤成長A類基金份額凈值增長率為14.36%，C類基金份額凈值增長率為 14.24%，同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率為3.00%。

廣發(fā)小盤成長A

從持倉來看，對比2022年一季報，廣發(fā)小盤成長的前十大重倉股的持倉集中度有所提升，二季度末占基金凈值比為75%。

具體來看，廣發(fā)小盤成長前十大重倉股分別是：小康股份（601127）、晶澳科技（002459）、隆基綠能（601012）、錦浪科技（300763）、圣邦股份（300661）、億緯鋰能（300014）、國聯(lián)股份、龍佰集團(tuán)（002601）、福萊特、康泰生物（300601）。

與一季度末的持倉相比，國聯(lián)股份、福萊特新進(jìn)入前十大重倉股，健帆生物、普利特退出前十大重倉股。

此外，劉格菘增持了錦浪科技、康泰生物、圣邦股份、隆基綠能和晶澳科技，減持了小康股份。

廣發(fā)小盤成長二季報前十大重倉股，來源：Wind

劉格菘在二季報中表示，基本面的趨勢力量有望重新成為資產(chǎn)定價的核心，下半年資本市場或有可能呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性行情豐富多彩的局面。

“盡管5月份以來的基金凈值反彈幅度較高，但我們本不希望以高波動率為代價獲得預(yù)期回報?！眲⒏褫空J(rèn)為，二季度科技創(chuàng)新、高端制造方向的資產(chǎn)波動率超過其他資產(chǎn)背后的原因主要體現(xiàn)在兩方面：一方面是高端制造類資產(chǎn)過去兩年獲得了較高的回報，二是在大部分市場參與者的資產(chǎn)選擇中，高端制造資產(chǎn)與傳統(tǒng)“核心資產(chǎn)”可能還有差異。

因此，從長周期看，劉格菘表示，基本面的趨勢是決定資產(chǎn)價格的核心因素。隨著基本面的趨勢力量成為資產(chǎn)定價的核心，下半年市場整體波動率可能會回到歷史正常區(qū)間水平。

從持倉看，劉格菘二季度依然圍繞已經(jīng)建立全球比較優(yōu)勢的高端制造產(chǎn)業(yè)鏈布局，部分核心標(biāo)的持倉周期較長。

劉格菘解釋道，從均值回歸的角度，“損有余補不足”是普遍的規(guī)律。但如果把視角貼近微觀產(chǎn)業(yè)鏈會發(fā)現(xiàn)，經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的普遍規(guī)律是“馬太效應(yīng)”——即強者恒強、優(yōu)勝劣汰。

傅友興同樣是廣發(fā)基金的高管，他現(xiàn)任公司副總經(jīng)理、高級董事總經(jīng)理、聯(lián)席投資總監(jiān)、價值投資部總經(jīng)理，證券從業(yè)年限20年。

從業(yè)績表現(xiàn)來看，廣發(fā)睿陽三年定開基金在二季度份額凈值增長率為4.78%，同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率為3.90%。

廣發(fā)睿陽三年定開基金業(yè)績表現(xiàn)，來源：基金二季報

倉股方面，傅友興在二季度減持了電力、農(nóng)業(yè)等行業(yè)股票，增持了醫(yī)藥、輕工等行業(yè)股票，倉位變化不大。

具體來看，該基金前十大重倉股分別是：

科銳國際（300662）、歐派家居（603833）、金城醫(yī)藥（300233）、岱美股份（603730）、華利集團(tuán)、曲美家居（603818）、羚銳制藥（600285）、東鵬飲料（605499）、南方航空、比音勒芬（002832）。其中，金城醫(yī)藥和羚銳制藥獲大比例增持，華利集團(tuán)和南方航空新進(jìn)前十，溫氏股份（300498）和長江電力（600900）退出前十。

廣發(fā)睿陽三年定開基金二季報前十大重倉股，來源：Wind

傅友興表示，二季度，大宗商品價格雖仍處相對高位，但環(huán)比已走弱。盡管經(jīng)濟(jì)仍處于早期修復(fù)階段，但上游原材料價格大漲對A股形成的盈利沖擊已初見改善的曙光。

傅友興還引用了硅谷的天使投資人納瓦爾的建議：“要努力工作，直到有能力擁有企業(yè)股權(quán)……最終真正能賺取財富的人都擁有產(chǎn)品和企業(yè)的所有權(quán)，或者擁有知識產(chǎn)權(quán)?！?/p>

在他看來，偏股型基金或是普通投資者擁有上市企業(yè)股權(quán)的途徑之一。

傅友興還引用了海通證券基金研究中心的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，按中位數(shù)計，2011至2021年這十年期間，國內(nèi)主動股票型基金的年化收益率達(dá)到16.5%。股票型基金的投資收益主要來源于一批優(yōu)質(zhì)上市企業(yè)所持續(xù)創(chuàng)造的價值。他致力于努力尋找質(zhì)地優(yōu)秀、股價相對其價值低估的企業(yè)，從而為持有人實現(xiàn)基金資產(chǎn)的穩(wěn)健增值。